阿里发布Q3财报

阿里巴巴集团最近发布的2025财年第三季度财报，揭示了集团业务的强劲增长和战略调整的积极成果。以下是详细解读：

一、财务概览

该集团的总营收达到了2801.54亿元，同比增长8%。更令人瞩目的是，净利润飙升333%，达到464.34亿元。经调整EBITDA为548.53亿元，同比增长4%，显示了强大的盈利能力。

电商业务（淘天集团）的客户管理收入增长了9%，达到1007.9亿元。而阿里云收入也持续增长，达到了317.42亿元，同比增长13%。尤其值得关注的是，AI相关收入连续六个季度保持三位数的增长，展现了阿里巴巴在AI领域的强大实力和潜力。

二、核心业务表现

电商业务方面，阿里巴巴通过用户运营和生态重构，实现了显著的成绩。季度新买家和订单量同比强劲增长，88VIP会员规模也实现了同比双位数的增长。淘宝直播GMV占比突破25%，显示出内容化转型的成功。通过“短视频+直播”的闭环策略，流量转化效率得到了显著提升。

阿里云作为阿里巴巴的第二增长曲线，公共云收入的增长主要由AI产品推动。Qwen系列模型家族已经衍生出超过9万个开发模型，覆盖了包括医疗、教育在内的多个领域。虽然面临价格竞争压力，但在中国云服务市场份额中仍然保持领先地位。

国际业务和物流方面，国际数字商业收入同比增长32%，速卖通Choice业务单位的经济效益也得到了改善。菜鸟收入同比下降1%，这主要是由于电商业务整合和物流职能的调整。

三、战略调整与未来布局

阿里巴巴在战略上聚焦于核心业务，剥离了非核心资产，如银泰、高鑫零售，以优化资源投入。本地生活与大文娱集团的亏损同比收窄，收入也有所增长。

在AI的长期战略上，阿里巴巴发布了新一代多模态模型Qwen2.5-VL及MoE架构旗舰模型Qwen2.5-Max，技术指标全球领先。计划通过AI技术持续提升云智能业务增速，巩固电商与云计算双引擎。

四、市场反应

财报发布后，阿里港股与美股股价短期大幅拉升。受市场波动影响，股价在3月31日尾盘出现短期回调。

阿里巴巴通过“用户为先、AI驱动”的战略，展现了核心业务的韧性与新兴技术布局的双重优势。未来，市场将关注其在云业务市场的竞争以及AI商业化的落地效率。阿里巴巴以其强大的财务表现和业务布局，继续在未来的竞争中保持领先地位。